Статьи » Инструменты фондовой торговли, процесс их функционирования и возможные пути развития » История формирование рынка ценных бумаг в РФ в конце XX века

Страница 1

В периодизации развития рынка ценных бумаг в России можно выделить следующие этапы:

Дореволюционный период. В XVIII-XIX веках и начале XX века в России активно использовались деловые расписки, облигации и казначейские обязательства. В начале XVIII века была учреждена первая биржа в Санкт-Петербурге. В дореволюционной России в каждой губернии были в обращении различные ценные бумаги. Особое распространение получили векселя, облигации, расписки казначейских домов, ценные бумаги акционерных обществ (например, облигации государственного займа, облигации общества Юго-Западных железных дорог).

Советский период. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг, активно работали биржи. В период правления И.В. Сталина в стране добровольно-принудительно размещались облигации государственного сберегательного займа. Имели место факты, когда эти облигации выдавались и в счет заработной платы. Показательно, что сохранившиеся облигации были погашены через 35-40 лет.

Постсоветский период. В 1990-1991 годах началось возрождение рынка ценных бумаг в России. Появляются акции трудовых коллективов. Начинается разработка нормативно-правовой базы фондового рынка. В 1992 году Верховный Совет РФ принял "Государственную программу приватизации государственных и муниципальных предприятий в России на 1992 год", были разработаны законодательные основы реализации этой программы и осуществлены первые шаги по ее выполнению. С принятием данной программы в России была совершена тихая экономическая революция, в результате которой произошла смена одного общественного строя другим. [11] В этот период торговлю ценными бумагами стали осуществлять первые 3-6 бирж. Можно выделить три этапа в развитии этой системы.

Первый этап охватывает период с конца 1991 г. по начало 1992 г. В это время существовали относительно крупный центр биржевой фондовой торговли в Москве и небольшие региональные биржевые точки. Это можно отобразить на следующей схеме:

Санкт-Петербург

Москва

Нижний Новгород

◄█►

Новосибирск

Рисунок 1 - Структура бирж в 1991-1992 г. г.

Из схемы видно, что связь между московским центром и региональными площадками выражена неявно. Существовала только ориентация на Москву в плане определения цен, но при этом в регионах они были значительно завышены по отношению к московским. Надежной информационной связи между участниками биржевой торговли не было, низкое было качество ценных бумаг, 90-95 % биржевой торговли приходилось на московские биржи.

Второй этап по времени приходится на конец 1992 г. Он характеризуется формированием трех крупных региональных центров биржевой торговли на территории России: Московского, Уральского и Сибирско-Дальневосточного. Это можно проиллюстрировать на следующей схеме (рисунок 2). В период 1993-1994 гг. обвальный характер приватизации практически разделил общество на противоположные группы - крупные собственники (владельцы капитала и крупные акционеры предприятий), мелкие и мельчайшие; реальные и формальные собственники. В процессе обвальной приватизации произошла трансформация (изменение) отношений собственности. В результате приватизации и акционирования весьма значительная часть предприятий перешла из государственной в частную собственность. Подробнее об этом этапе становления российского рынка ценных бумаг будет сказано в следующей главе.

Страницы: 1 2 3

Еще по теме:

Огневое страхование
Огневое страхование традиционно обеспечивает возмещение ущерба, нанесенного застрахованному имуществу вследствие пожара, удара молнии, взрыва и иных причин, повлекших за собой загорание застрахованного имущества. Под понятием «пожар» пони ...

Особенности формирования и функционирования рынка ценных бумаг Республики Беларусь
Началом формирования рынка ценных бумаг Республики Беларусь можно считать принятие в 1992 г. Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» и образование 22 мая 1992 г. Государственной инспекции Республики Беларусь по цен ...

Содержание кредитной политики коммерческого банка
Прежде чем характеризовать кредитную политику банка, необходимо дать определение кредита вообще, которое характеризует исходные отношения соответствующих субъектов. Существуют различные определения данной категории. В западной экономическ ...