Статьи » Операции коммерческих банков на первичном и вторичном рынках ценных бумаг » Характеристика первичного и вторичного рынков ценных бумаг

Страница 1

Приступая к изучению операций коммерческих банков на первичном и вторичном рынках ценных бумаг, первоочередным шагом является определение главных понятий, используемых в данном параграфе - понятиям ценная бумага и рынок ценных бумаг. Анализ экономической литературы, показывает, что:

Ценные бумаги - это товар особого рода, который выступает как титул собственности или долговое обязательство, дающий право на получение дохода и имеющий хождение на рынке. [18, 16 с.]

Ценные бумаги обладают рядом свойств, среди которых - обращаемость, т.е. способность покупаться и продаваться на рынке; получение дохода; ликвидность, т.е. способность быть проданными и превращенными в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию; рискованность.

Таким образом, ценной бумагой считается та, которая обладает всеми четырьмя свойствами

Ценная бумага - это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах, при которой у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются имущественные права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.

Ценная бумага - это всего лишь право, а не какая-нибудь вещь, а потому для нее не существует ни стадии производства, ни стадии потребления. Единственное место в экономике, где она может существовать - это сфера обращения. [16, 16 с.]

Ценные бумаги могут быть подразделены на первичные и вторичные.

Первичные - это ценные бумаги, дающие право на доход или долю капитала (акции и облигации).

Вторичные дают право на приобретение первичных бумаг и делятся на опционные, дающие право на приобретение акций и облигаций на вторичном рынке, и ваучерные, дающие право на приобретение акций на первичном рынке или при первичном их размещении. К ним относятся конвертируемые акции и облигации, ваучеры, варранты. [18, 18 с.]

Для ценной бумаги в сфере обращения сосредоточены все этапы ее жизни - "рождение, жизнь и смерть", которые в совокупности составляют её кругооборот. Последний распадается на три стадии: выпуск, т.е. обмен ссудного капитала на титул; собственно обращение как переход права собственности на нее от одного владельца к другому; гашение, или изъятие, титула из обращения, или его обратный обмен на действительный капитал.

Таким образом, стадии кругооборота ценной бумаги представлены на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1. Кругооборот ценной бумаги

Перечисленные стадии кругооборота ценной бумаги имеют свои особенности: в первой и третьей стадиях ценная бумага пребывает только однажды, а во второй стадии, в обращении, проходит большая часть ее жизни.

Поскольку ценная бумага - это особый род капитала, то и ее рынком является особый рынок - рынок ценных бумаг, на котором титулы капитала (т.е. соответствующие права) обращаются как обычные товары, но у которых потребительной стоимостью является какое-либо право (на доход), а меновой стоимостью - фиктивная стоимость (капитализированный доход). [16, 18 с.]

Рынок ценных бумаг - это не совсем то же самое, что рынок товаров или денег. Рынок ценных бумаг - это экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг, или экономические отношения, возникающие в связи с их кругооборотом, а стадии кругооборота - это составные части указанного рынка.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. [16, 191 с.]

На рынке ценных бумаг, как и на товарных рынках, действуют конкретные продавцы и покупатели со своими определенными целями. Однако это единственное сходство товарных рынков и рынков ценных бумаг.

Страницы: 1 2 3

Еще по теме:

Функции и принципы платежной системы
Основным предназначением платёжной системы является обеспечение динамики и устойчивости хозяйственного оборота. Как любой экономический институт платёжная система выполняет следующие функции: обеспечение участников хозяйства необходимой ...

Условия и порядок обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств
Согласно ст.4 Федерального закона от 25 апреля 2002 г. N 40-ФЗ "Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств" (далее - Закон об ОСАГО) владельцы транспортных средств обязаны за свой сче ...

Процентный своп
Процентный своп - соглашение сторон о взаимном обмене процентными платежами, исчисленными в одной валюте с предлагаемой суммы по заранее оговоренным процентным ставкам в течение определенного периода времени. Поскольку своп всегда являет ...