Статьи » Денежно-кредитная политика ЦБ РФ » Ключевые направления реализации денежно-кредитной политики Центральным Банком России

Страница 3

Темпы прироста наличных денег в 2005 г. были достаточно высокими и практически не отличались от темпов роста рублевой денежной массы в целом.

Фактором, который наряду с ростом реальных доходов населения оказывал существенное влияние на динамику наличных денег в прошедшем году, можно считать достаточно резкое сокращение спроса населения на наличную иностранную валюту. На фоне номинального снижения курса доллара США и заметного уменьшения спроса населения на наличную американскую валюту (особенно во II и IV кварталах) отмечалось сокращение продаж банками наличной иностранной валюты физическим лицам, что способствовало росту количества наличных денег на руках у населения.

В целях уменьшения возможных инфляционных последствий роста денежного предложения, формируемого за счет покупки иностранной валюты, и предотвращения чрезмерного укрепления российского рубля Банк России использовал все имеющиеся в его распоряжении инструменты абсорбирования ликвидности. Совокупный объем ликвидности, изъятой Банком России путем проведения депозитных операций, операций биржевого модифицированного РЕПО и операций по продаже государственных ценных бумаг из своего портфеля, в целом за 2004 г. составил более 72 млрд. руб.

В условиях профицита консолидированного бюджета объем средств, абсорбированных путем увеличения остатков средств расширенного правительства на счетах в Банке России, составил около 66 млрд. руб. В результате произошло абсолютное сокращение чистых внутренних активов органов денежно-кредитного регулирования, которое за год составило 416 млрд. рублей.

Значительное увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения по сравнению 2004 г. и повышение доверия населения к национальной валюте способствовали росту сбережений граждан. Так, объем рублевых вкладов населения в 2005 г. возрос на 64,8%. В структуре вкладов населения течение 2005 г. сохранялась тенденция к опережающему росту срочных депозитов, увеличение объем которых составило 67,9% (в том числе депозитов со сроками свыше одного года - 84,5%). /15/

В условиях масштабного наращивания золотовалютных резервов Банк России путем проведения стерилизационных мероприятий ограничивал денежное предложение. Это в определенной степени оказало понижательное воздействие на динамику денежного мультипликатора, рассчитанного по денежной базе в широком определении, его средний уровень в 2005 г. немного снизился по сравнению с аналогичным показателем 2002 года.

Операции Банка России по продаже облигаций федерального займа из собственного портфеля в сочетании с операциями биржевого модифицированного РЕПО позволили отчасти компенсировать отсутствие у Банка России в рассматриваемый период правовых возможностей выпуска собственных облигаций. В результате проведения операций по продаже облигаций без обязательства обратного выкупа Банку России удалось абсорбировать за год около 30 млрд рублей. Низкая ликвидность рынка, обусловленная отрицательной реальной доходностью по большинству выпусков государственных ценных бумаг, является главной причиной медленного развития этого рынка.

Высокие темпы роста денежного предложения способствовали снижению среднего уровня краткосрочных процентных ставок (ставка MIACR по однодневным кредитам) за декабрь до 1,1 % по сравнению с 7,3% в январе 2005 г. и уменьшению спроса на инструменты, используемые Банком России для предоставления ликвидности банкам. Вместе с тем использование указанных инструментов в случае необходимости способствовало сглаживанию колебаний уровня банковской ликвидности./4/

В целях оперативной поддержки ликвидности кредитные организации широко использовали внутридневные кредиты Банка России. Они были предоставлены кредитным организациям 16 на общую сумму 1,5 трлн. руб., что в 4,6 раза выше аналогичного показателя 2004 г. Внутренние кредиты предоставлялись по нулевой ставке./27/

Страницы: 1 2 3 4

Еще по теме:

Современная кредитная система
Современная кредитная система России функционирует в соответствии с двумя специализированными федеральными законами: Законом «О банках и банковской деятельности в РСФСР» 1990г. и Законом 1990г. «О Центральном банке РСФСР», а также Граждан ...

Формы обеспечения кредита применяемые в Сбербанке в современных условиях
Банковское законодательство Р.Ф. предусматривает, что выдача кредита коммерческими банками должна производиться под различные формы обеспечения кредита. Предоставляемые банком кредиты обеспечиваются залогом имущества, ценных бумаг, гарант ...

Развитие ипотечного кредитования
Основы ипотеки в Удмуртии были заложены в 1994 году, когда через систему Удмуртского отделения Сбербанка России государство выдало первые долгосрочные жилищные кредиты, разница между процентной ставкой которых и ставкой Сбербанка субсидир ...