Страница 2

Рисунок 2.1 Покупка опциона "пут".

Рисунок 2.2 Покупка опциона "пут".

Из рисунков 2.1 и 2.2 хорошо видно, что при страйке 60 усл. единиц убыток покупателя этих опционов в случае развития неблагоприятной ситуации на рынке может составить только 5 усл. единиц, а прибыль почти ничем не ограничена. Но если взглянуть ниже на рисунок 2.3 и 2.4, то нетрудно понять что убыток продавца этих опционов будет ничем не ограничен, а максимальное вознаграждение составит только 5 усл. единиц, (размер премии).

Рисунок 2.3 Продажа опциона "пут".

Рисунок 2.4 Продажа опциона "колл".

Установление цены на тот или иной вид опциона зависит от многих факторов, вот основные из них: время до истечения опциона, цена базового актива, волатильность базового актива ("изменчивость" цены на последний), и еще нескольких переменных параметров, которые получили название "Греки" из-за соответствующих им обозначений греческими буквами (дельта, гамма, вега, тета и др.). Для дальнейшей классификации обратим внимание, что если при образовании цены на опцион "колл" цена базисного актива - больше страйка, то говорят, что опцион "в деньгах", если меньше, то "вне денег", и если равна страйку - то "на деньгах". Для опциона "пут" слова больше и меньше в предыдущем определении нужно просто поменять местами.

Может сложиться ситуация когда продавец опциона не владеет базовым инструментом, который он продает - такой опцион называется непокрытым ("голым"), а в противоположном случае - опцион с покрытием.

К одной из разновидностей опциона "колл" можно отнести - варрант. Ценную бумагу, дающую ее владельцу право на покупку пропорционального количества акций лежащих в его основе на определенную будущую дату по определенной цене, обычно более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой. Варранты имеют много общего с опционами "колл", однако их отличительной чертой является более длительный временной интервал, иногда годы. Кроме того, варранты выпускаются компаниями, тогда как торгуемые на бирже опционы "колл" компаниями не эмитируются.

Ещё опционы можно проклассифицировать в зависимости от названия того места, где появились такие опционы:

Американский, его отличие в том что он дает право купить/продать базовый актив в день экспирации или до его наступления;

Европейский, такой опцион дает держателю право купить/продать базовый инструмент только в день экспирации (большинство внебиржевых опционов имеют европейский стиль исполнения);

Экзотический, опцион имеющий более сложную структуру, чем стандартные "колл" или "пут", и включает в себя специальные элементы или ограничения (например, азиатский опцион, или опцион на погоду).

Подводя итог главы об опционах, классифицируем опционы следующим образом:

по виду торговли - биржевые и внебиржевые;

по типу опциона - "колл" или "пут";

по базисному активу - валюта, акции, фьючерсы (последние являются как бы деривативом на дериватив);

по типу расчетов - с уплатой премии или без неё;

по типу покрытия - с покрытием или без него;

по типу цены базисного актива - вне денег, на деньгах, и при деньгах;

по виду опциона - европейский, американский, экзотический.

Страницы: 1 2 

Еще по теме:

Повышение качества кредитного портфеля банка
Как показал анализ кредитования физических лиц в Дальневосточном банке Сбербанка России (в частности Дополнительного офиса ОАО Сбербанк РФ № 9070/098), в банке наблюдается увеличение удельного веса просроченных и безнадежных ссуд, выданны ...

Учет производственных запасов
Производственные запасы – это активы, предназначенные: а) для использования в управленческих целях организации б) для использования в качестве сырья, материалов и т.п. при производстве товаров, выполнении работ и оказании услуг, предназ ...

Дилерские операции банков на рынке ценных бумаг
Дилерской признается профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, в основе которой лежит заключение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичной оферты – то есть объявления цен покупки и продажи ...