Статьи » Операции коммерческих банков с корпоративными ценными бумагами » Дилерские операции банков на рынке ценных бумаг

Дилерской признается профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, в основе которой лежит заключение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичной оферты – то есть объявления цен покупки и продажи, по которым профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность и именуемый дилером, обязуется заключить сделки с любым контрагентом, изъявившем желание заключить сделку на указанных дилером условиях.

Не следует путать инвестиционные операции банков с дилерскими. Хотя механизм их общий (покупка), цели разные. В зависимости от целей инвесторов можно разделить на:

- стратегических (ориентирующихся на долю собственности)

- портфельных (ориентируются на прирост активов)

Соответственно намерений инвестора и его тактики, выбора инвестиционных инструментов делятся и портфели инвесторов: портфель роста, портфель дохода, сбалансированный портфель, портфель инструментов с фиксированным доходом и т.д.

В зависимости от отношения к риску инвесторы делятся на умеренных, агрессивных и консервативных.

Крупные банки и промышленно-банковские конгломераты владеют значительной долей собственности многих эмитентов. Часто управление происходит не напрямую, а через посредников, определить истинного собственника непросто.

Инвестор имеет доход в виде прироста стоимости портфеля и доход в виде регулярных потоков платежей. В первом случае для получения прибыли инструмент надо продать, во втором – держать. Как минимум задача инвестора – сохранить (не потерять) реальную стоимость активов.

Если коэффициент роста средств дилера больше роста / падения биржевого индекса, исчисленного по формуле средневзвешенной, то дилер может считать, что он получил прибыль. Логически это означает то, что покупать бумаги надо в начале роста их курса, а продавать на пике этого роста. Подобное – лишь желаемое, никогда не достижимое на практике, но к этому надо стремиться. Средневзвешенная средняя, а большинство фондовых индексов исчисляются по этой формуле показывает направление и меру движения всего рынка. Но следует учесть, что большинство индексов отражает не внутридневные изменения, а за более длительный период. Поэтому хорошо, если инвестор самостоятельно рассчитывает изменения за день, неделю, месяц, год и т.д. Эту трудоемкую работу лучше поручит аналитическому отделу банка. Чтобы оценить доходность операций на фондовом рынке, надо сопоставить динамику цен в экономике. На валютном рынке индекс обычно не рассчитывается, но коэффициент роста курса валюты подойдет для сравнения. На потребительском рынке мерой измерения служит индекс потребительских цен, на промышленном – индекс цен промышленных товаров. Можно взять и другие данные для анализа. Если коэффициент роста инвестиционного портфеля больше, чем цен в экономике (то есть опередил инфляцию), можно считать, что инвестор получил прибыль. В противном случае стоит подумать, не пора ли переключиться на другие ценные бумаги или на другие рынки (валютный или кредитный, например). Особенность валютного и рынка ценных бумаг состоит в том, что они более изменчивы, чем все остальные и задают тон экономике (валютный в этом отношении впереди). Поэтому и важно отслеживать не только внутридневные изменения, но и за достаточно длительный период, когда успевают проявиться изменения в экономике.

Для прироста стоимости активов хорошо подходят обыкновенные акции, для регулярных доходов – инструменты с фиксированным доходом – корпоративные и государственные облигации.

Фундаментальный анализ предполагает суждение о компании на основе изучения ее финансового положения и т. д. Считается, что в совокупности он не важнее технического.

Технический анализ предполагает, что действия трейдеров, которые составляют картину рынка, можно описать при помощи методов статистики и экономико-математического моделирования (ЭММ).

Еще по теме:

Механизм кредитования
Отделение Сберегательного банка (ОСБ) г. Стерлитамака руководствуется в своей деятельности нормативными документами Сбербанка по кредитованию физических лиц. Основным нормативным документом является Правила кредитования физических лиц Сбе ...

Формирование депозитной политики коммерческих банков в системе управления банковскими рисками
Осуществление депозитных операций предполагает разработку каждым коммерческим банком собственной депозитной политики, под которой следует понимать совокупность мероприятий коммерческого банка, направленных на определение форм, задач, соде ...

Принципы банковского надзора
В экономике кредитные организации играют важную роль финансовых посредников, поэтому общество и рынки остро реагируют на возникающие у них проблемы, связанные с недостатками корпоративного управления. Таким образом, вопросы совершенствов ...