Статьи » Денежно-кредитная политика в период экономических преобразований » Эффективность денежно-кредитной политики на современном этапе

Страница 1

Экономическое развитие России в 2006 г. характеризуется достаточно неплохими результатами: рост ВВП примерно на уровне 6,8%, инфляция – на уровне 9%. Вместе с тем экономический рост в стране в значительной степени связан с благоприятной конъюнктурой на мировых рынках, а уровень инвестиций недостаточен для структурного реформирования и модернизации экономики.

Банковская система России достаточно динамично развивается, увеличивается ее роль в кредитовании экономики. Так, за 9 месяцев 2006 г. активы банковского сектора выросли на 27,3%, в том числе кредиты нефинансовому сектору экономики – на 26,5%. Однако в относительном выражении (в сопоставлении с ВВП) роль российского банковского сектора в экономике по сравнению с развитыми странами выглядит достаточно скромно, хотя и в этом направлении, безусловно, имеется положительная динамика. Тем не менее активы банковского сектора России по отношению к ВВП составляют всего 45%, в Великобритании, например, – около 400%, в Германии – 317%. Приведенные цифры красноречиво говорят, что кредитный потенциал банковской системы России в настоящее время недостаточен для масштабной модернизации и реконструкции народного хозяйства. За 2006 г. рублевая денежная масса возросла на 48,8%, что на 10,2 процентного пункта больше, чем за 2005 год. Внутригодовая динамика денежного агрегата М2 в целом сохраняла сезонные колебания, сформировавшиеся в последние годы (Рис. 2.1.).

Сложившееся соотношение темпов роста потребительских цен и денежного агрегата М2 обусловило увеличение рублевой денежной массы в реальном выражении за рассматриваемый период на 36,5% (в 2005 г. аналогичный показатель составил 24,9%).

Рис. 2.1. Темпы прироста основных денежных агрегатов (к соответствующей дате предыдущего года, в %)

Рис. 2.2. Темпы прироста денежного агрегата М2 (месяц к предыдущему месяцу, %)

Денежный агрегат М0 возрос за 2006 г. на 38,6% (за 2005 г. — на 30,9%). По-прежнему наиболее существенным (на 16,0%) было увеличение наличных денег в IV квартале (в последнем квартале 2005 г. — на 15,4%). Динамика наличных денег в обращении в 2006 г. в целом отражала увеличение размера номинальной заработной платы и пенсий. Важным фактором, повлиявшим на динамику денежного агрегата М0, были операции по покупке-продаже физическими лицами наличной иностранной валюты. Нетто-продажи наличной иностранной валюты уполномоченными банками физическим лицам составили за 2006 г. примерно 7 млрд. долл. США (в том числе в IV квартале — 2,4 млрд. долл. США), в то время как за 2005 г. — 19,9 млрд. долл. США.

Безналичная составляющая денежного агрегата М2 увеличилась за 2006 г. на 53,9% (в IV квартале — на 15,9%), в то время как в 2005 г. рост составил 42,7%. При этом темпы прироста депозитов населения за год составили 51,6% (в октябре—декабре 2006 г. — 16,1%) против 42,1% за 2005 год. Рост депозитов физических лиц в рассматриваемый период происходил в условиях сохранения высоких темпов роста реальных располагаемых денежных доходов населения (110,2% за год). В структуре использования денежных доходов населения в 2006 г. отмечалось повышение удельного веса средств во вкладах и ценных бумагах (на 2 процентных пункта по сравнению с 2005 г.).

В результате увеличения объемов банковского кредитования и повышения доходов нефинансовых организаций их средства на счетах в кредитных организациях возросли за 2006 г. на 56,4%, в том числе в IV квартале — на 15,8% (за 2005 г. — на 43,4%). В составе депозитов организаций при росте депозитов "до востребования" на 48,8% увеличение срочных депозитов составило за рассматриваемый период 82,1% (в IV квартале — 11,8 и 28,2% соответственно). Темпы роста депозитов нефинансовых организаций были выше темпов роста депозитов населения на 4,8 процентного пункта (в 2005 г. — на 1,3 процентного пункта).

Структура рублевой денежной массы изменилась следующим образом: доля наличных денег в обращении на 1.01.2007 сократилась относительно 01.01.2006 на 2,2 процентного пункта (до 31,0%), удельный вес депозитов "до востребования" повысился до 31,3%, а срочных депозитов — увеличился на 1,6 процентного пункта (до 37,7%).

Темпы прироста депозитов в иностранной валюте (в долларовом выражении) составили за 2006 г. 7,2% (в 2005 г. — 21,5%) и были существенно ниже темпов прироста депозитов в национальной валюте (53,9%). Удельный вес депозитов в иностранной валюте в структуре денежной массы по методологии денежного обзора снизился с 16,3% на 1.01.2006 до 11,4% на 1.01.2007.

Страницы: 1 2 3 4

Еще по теме:

Депозитарные расписки
В настоящее время инвестиции в российскую экономику западными инвесторами заметно снизились, преследуя краткосрочные цели и занимаясь перепродажей ценных бумаг или предоставлением услуг по ответственному хранению этих ценных бумаг. Очень ...

Биржа, котировки, котирование и другие полезные вещи
В последнее время на слуху появились такие слова, как биржевые котировки. Причем каждый, произносящий эти слова, вкладывает в них совершенно различный смысл, не особенно задумываясь об их истинном значении. Попробуем прояснить данную ситу ...

Базовые принципы потребительского кредитования
Базовые принципы потребительского кредитования являются основой, главным элементом системы кредитования физических лиц, поскольку отражают сущность и содержание этого вида кредита, а также требования объективных экономических законов, в т ...